“市现率”，英文是 Price-to-Cash Flow Ratio，简称 P/CF。它一个用来评估股票估值水平的财务指标。

它的核心含义是：

衡量投资者为公司每单位经营现金流所支付的价格。

具体解释如下：

1. 定义：

市： 指公司的市值或当前股价。

现： 指公司的经营现金流。

市现率 = 市值 / 经营现金流 或 股价 / 每股经营现金流。

2. 计算公式：

公式一（基于公司整体）：

`市现率 (P/CF) = 总市值 / 经营现金流`

总市值 = 当前股价 × 流通股总数

经营现金流 = 公司在特定时期内（通常为一个财务年度）通过其主要经营活动所产生的净现金流入额（取自现金流量表）。这是公司“造血”能力的核心体现。

公式二（基于每股）：

`市现率 (P/CF) = 当前股价 / 每股经营现金流`

每股经营现金流 = 经营现金流 / 流通股总数

3. 领会其意义：

这个比率告诉你，投资者愿意为每1元（或单位货币）的公司经营现金流支付几许钱。

较低的市现率通常被认为更好（估值可能更便宜）：它意味着投资者只需支付相对较少的钱就能获得公司产生的现金流。这可能表明股票被低估了，或者公司的现金流生成能力非常强。

较高的市现率通常意味着估值较高或现金流相对较弱：投资者为公司每元现金流支付了更高的价格。这可能是由于市场预期公司未来增长潜力巨大，或者当前的现金流暂时较低但有改善预期。

相对比较： 和市盈率类似，市现率最有价格的地方是与：

公司自身历史的市现率进行比较（看估值动向）。

同行业其他公司的市现率进行比较（看相对估值）。

整个市场的平均市现率进行比较。

4. 为什么使用市现率（与市盈率的区别）？

关注现金流： 相对于净利润（市盈率的基础），经营现金流更难以被会计手段操纵。净利润可以受到折旧摊销技巧、非经常性损益、资产减记等影响，而现金流则更能诚实反映公司实际的现金获取能力。

包含非现金支出： 经营现金流是在净利润的基础上，加回了非现金支出（如折旧、摊销）。这对于资本密集型行业（如制造业、公用事业）特别重要，由于这些公司有大量的折旧费用，导致净利润偏低，但实际的现金状况可能还不错。市现率能更好地反映这类公司的价格。

衡量财务健壮和偿债能力： 强大的经营现金流是公司偿还债务、支付股息、进行再投资和抵御风险的基础。市现率直接与这个关键能力挂钩。

5. 注意事项：

单一指标： 和所有财务比率一样，不应孤立地使用市现率来做投资决策。需要结合市盈率、市销率、市净率、企业价格倍数、公司的增长前景、盈利能力、行业状况、管理质量等多方面影响综合分析。

现金流的波动性： 经营现金流也可能会有波动，尤其是在业务转型或有大型项目支出的时期。使用过去12个月或未来12个月预测的平均值可能更合理。

未考虑资本支出： 经营现金流没有扣除维持或扩张业务所需的资本支出。自在现金流是经营现金流减去资本支出后的净值，也一个非常重要的指标。评估公司价格时，有时会更关注股价与自在现金流比率。

行业差异： 不同行业的典型市现率范围差异很大（例如，高成长科技公司可能普遍比稳定的公用事业公司有更高的市现率）。比较必须在同行业内进行才有意义。

拓展资料:

市现率（P/CF）是衡量股票相对于其经营现金流产生能力的估值指标。它告诉投资者为获得公司每单位经营现金流所支付的价格。较低的市现率通常被视为更具吸引力（可能被低估或现金流强劲），而较高的市现率则意味着估值较高或现金流相对较弱。它被广泛使用的一个重要缘故是现金流比净利润更难被操控，尤其对于资本密集型企业更具参考价格。但切记，它只是众多评估工具中的一个，需要结合其他影响综合分析。